కీలక వడ్డీరేట్లు యథాతథం: ఆర్బీఐ గవర్నర్

ఈ నిర్ణయం ఊహించినదే అయినప్పటికీ పశ్చిమ ఆసియా ఉద్రిక్తతలు ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్ల కారణంగా కఠిన చర్యలు తీసుకుంటుందా అనే సందేహాలు కూడా వెలువడ్డాయి.

సుదీర్ఘకాలంగా కొనసాగుతున్న పశ్చిమ ఆసియా ఉద్రిక్తతలు ఇంధన సరఫరాలకు అంతరాయం కలిగించి, ముడి చమురు ధరలను అమాంతం పెంచేలా చేసింది. వీటి ప్రభావం భారతీయ ఆర్థిక వ్యవస్థపై పడింది. దేశంలోని ముడి చమురు అవసరాలకు చాలావరకూ దిగుమతులపై ఆధారపడటమే ఇందుకు కారణం. ఇది దేశంలో ఆర్థిక పరమైన ఒత్తిడులు పెరగడానికి కారణమైంది.

ఫిబ్రవరి 28న అమెరికా, ఇజ్రాయెల్ ఇరాన్‌పై దాడి చేయడం, దానికి ప్రతిగా టెహ్రాన్ ప్రతిస్పందించడంతో ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు 100 డాలర్లకు పైకి పెరిగాయి. అయితే కాల్పుల విరమణ ప్రకటన రావడంతో ధరలు తగ్గాయి. తన ముడి చమురులో దాదాపు సగం, వంటగ్యాస్‌లో అధిక భాగం కోసం పశ్చిమాసియా నుంచి వచ్చే దిగుమతులపై ఆధారపడిన భారత్, హార్ముజ్ జలసంధి మూసివేతతో సహా పలు అంతరాయాల వల్ల ప్రభావితమైంది. దీనివల్ల దిగుమతి ఖర్చులు పెరిగి, దేశీయ ఇంధన సరఫరాలపై ఒత్తిడి పెరిగింది.

ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన మొదటి ద్వైమాసిక ద్రవ్య విధానాన్ని ప్రకటిస్తూ, రెపో రేటును 5.25 శాతం వద్దనే కొనసాగించాలని ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) ఏకగ్రీవంగా నిర్ణయించిందని ఆర్‌బిఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా తెలిపారు. గత విధాన సమావేశం నుంచి భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు పెరిగాయని చెప్పారు. రేటు నిర్ణయ కమిటీ "వేచి చూసే" వైఖరిని ఎంచుకుందని ఆయన అన్నారు.

"ఆర్థిక వ్యవస్థ సరఫరా కొరతను ఎదుర్కొంటోంది. మారుతున్న పరిస్థితులను, అభివృద్ధి చెందుతున్న వృద్ధి-ద్రవ్యోల్బణ దృక్పథాన్ని వేచి చూడటం వివేకవంతమైనది," అని ఆయన అన్నారు.

వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ఆధారిత హెడ్‌లైన్ రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం ఫిబ్రవరిలో 3.21 శాతానికి చేరి, ఆర్‌బిఐ మధ్యకాలిక లక్ష్యమైన 4 శాతానికి చేరువైన నేపథ్యంలో ఈ రేటు వద్ద నిలుపుదల చేశారు.

2025-26 మొదటి 11 నెలలకు, సగటు ద్రవ్యోల్బణం 1.95 శాతంగా ఉంది. అక్టోబర్ 2025 నాటికి భారతదేశ రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం 0.25 శాతానికి పడిపోయింది. ఇది సీపీఐ (CPI) సిరీస్‌ను ప్రవేశపెట్టినప్పటి నుంచి అత్యల్పం. కేంద్ర బ్యాంకు 2026-27కు ద్రవ్యోల్బణాన్ని 4.6 శాతంగా, తన 2 శాతం నుంచి 6 శాతం లక్ష్య పరిధిలోనే, కోర్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని 4.4 శాతంగా అంచనా వేసింది. అస్థిరమైన చమురు మార్కెట్లు, 'రెండో దశ ప్రభావాల' అవకాశం కారణంగా ప్రమాదాలు పెరిగాయని అది పేర్కొంది.

2026 మార్చి 31తో ముగిసే సంవత్సరంలో 7.6 శాతంతో పోలిస్తే, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరానికి జీడీపీ వృద్ధి 6.9 శాతంగా ఉంటుందని ఆర్‌బిఐ అంచనా వేసింది. "బలమైన ప్రైవేట్ వినియోగం, పెట్టుబడి డిమాండ్ వృద్ధికి మద్దతునిస్తూనే ఉన్నాయి. అయితే, పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ వృద్ధికి ఆటంకం కలిగించే అవకాశం ఉంది," అని మల్హోత్రా అన్నారు.

"ఇంధన ధరల పెరుగుదల, అంతర్జాతీయ రవాణా, బీమా ఖర్చులతో ముడిపడి ఉన్న అధిక ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు, అలాగే డౌన్‌స్ట్రీమ్ రంగాలకు కీలకమైన ఇన్‌పుట్‌ల లభ్యతను పరిమితం చేసే సరఫరా-గొలుసు అంతరాయాలు వృద్ధిని దెబ్బతీస్తాయి," అని ఆయన అన్నారు. సంఘర్షణ తీవ్రత, దాని వ్యవధి ఇంధనం, ఇతర మౌలిక సదుపాయాలకు జరిగిన నష్టం ద్రవ్యోల్బణం, వృద్ధి అంచనాలకు ప్రమాదాలను పెంచుతున్నాయని ఎంపిసి పేర్కొంది.

యుద్ధం తర్వాత రూపాయి 4 శాతానికి పైగా, గత ఏడాది కాలంలో సుమారు 7 శాతం క్షీణించింది. దీనివల్ల దిగుమతులు ఖరీదైనవిగా మారడంతో పాటు ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలు కూడా పెరిగాయి. ఇది మార్చి 30, 2026న 95.21 వద్ద రికార్డు కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది.

కాల్పుల విరమణ, ఆఫ్‌షోర్ ఊహాజనిత కార్యకలాపాలపై ఆంక్షలతో సహా ఇటీవలి చర్యల తరువాత, రూపాయి అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే 50 పైసలు బలపడి 92.56కు చేరుకుంది.

గత నెలలో ప్రభుత్వం ఆర్‌బిఐకి కొత్త ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని నిర్దేశించిన తర్వాత జరుగుతున్న మొదటి ద్రవ్య విధాన సమీక్ష ఇది. మార్చి 2031తో ముగిసే రాబోయే ఐదేళ్లపాటు రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని 4 శాతంగా ఉంచాలని, దానికి ఇరువైపులా 2 శాతం పాయింట్ల సహన పరిధిని (టాలరెన్స్ బ్యాండ్) ఇవ్వాలని ప్రభుత్వం ఆర్‌బిఐని కోరింది.

"ఇవి వృద్ధి-ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపాయి" అని మల్హోత్రా అన్నారు. "గతంలో పునరుద్ఘాటించినట్లుగా, మేము మారుతున్న పరిస్థితుల పట్ల అప్రమత్తంగా ఉంటాము. ఆర్థిక వ్యవస్థ ఉత్తమ ప్రయోజనాలకు ప్రాధాన్యతనిచ్చే విధానాలను అమలు చేస్తాము"